La economía española afronta 2026 con crecimiento sólido y riesgos estructurales

El informe Panorama Económico y Empresarial. Diciembre 2025, elaborado por la CEOE, ofrece una radiografía completa del contexto económico internacional y español en la antesala de 2026, subrayando un escenario de crecimiento moderado, inflación contenida y desafíos estructurales para la actividad empresarial.

A nivel global, la OCDE destaca la resiliencia de la economía mundial en 2025, con un crecimiento estimado del 3,2 %, aunque anticipa una desaceleración hasta el 2,9 % en 2026, en un entorno marcado por tensiones geopolíticas, barreras comerciales y una inflación que continúa moderándose hacia los objetivos de los bancos centrales. Estados Unidos mantiene un dinamismo notable, mientras China muestra señales de enfriamiento y Europa avanza con ritmos de crecimiento más contenidos.

En este contexto, la economía española cierra 2025 con un balance claramente positivo. El PIB crecerá en torno al 2,9 %, muy por encima del 1,2 % previsto para la eurozona, impulsado ahora por la demanda interna, el consumo privado y la inversión, que toman el relevo del sector exterior como motores del crecimiento.

El mercado laboral mantiene un comportamiento favorable, con una tasa de paro en torno al 10,4 %, creación de empleo superior al 3 % y máximos históricos de afiliación a la Seguridad Social.

No obstante, el informe advierte de varios factores de fragilidad: la caída de la productividad por ocupado, el aumento de los costes laborales unitarios (3,7 %), las presiones sobre los márgenes empresariales, la debilidad de las exportaciones de bienes y el progresivo deterioro de la balanza comercial no energética.

La inflación cerrará 2025 previsiblemente en el 2,8 %, con una media anual del 2,7 %, y se espera que en 2026 continúe descendiendo hasta situarse ligeramente por encima del 2 %, lo que contribuirá a sostener el poder adquisitivo y el consumo.

Desde la óptica empresarial, el informe señala un entorno de crecimiento con menor impulso, marcado por la incertidumbre sobre la política económica, el encarecimiento de los costes energéticos, el aumento de los salarios, la estabilidad del coste de financiación y una recuperación incompleta de las microempresas, aún por debajo de los niveles prepandemia.

Las previsiones para 2026 apuntan a un crecimiento del PIB del 2,3 %, una inflación media del 2,1 %, una tasa de paro del 9,7 % y una progresiva normalización del ciclo económico, en un contexto que exigirá a las empresas mejorar productividad, competitividad y capacidad de adaptación.